여섯 유형으로 먼저 나눈다

종목을 사기 전에 먼저 여섯 유형 중 하나로 분류한다. 저성장주(다 큰 회사, 성장이 느리고 배당이 후함), 대형우량주(크고 튼튼해서 불황에도 잘 버팀), 고속성장주(작고 빠르게 크는 회사), 경기순환주(자동차·철강·항공처럼 경기에 따라 실적이 오르내림), 자산주(시장이 아직 못 본 숨은 자산을 가진 회사), 회생주(망가졌다가 되살아나는 중인 회사)다.

유형이 다르면 애초에 기대해야 할 수익도 달라야 한다. 같은 '저평가'라도 대형우량주에서는 30~50% 정도의 수익과 안정성을 기대하고, 고속성장주에서는 몇 배, 이른바 텐배거(10배 오르는 종목)를 노린다.

분류가 중요한 진짜 이유는 매도에 있다. 특히 경기순환주를 대형우량주로 착각하면 치명적이다. 순환주는 이익이 정점일 때 PER(주가 ÷ 주당순이익)이 낮아 보인다. 그래서 가장 비쌀 때 싸다고 오해하기 쉽다. 그 상태로 계속 들고 있다가 사이클이 꺾이면 이익과 주가가 동시에 무너진다.