두 개의 순위표를 더한다

두 가지 잣대로 각각 순위표를 만든다. 원래 마법공식의 자본수익률은 최신 세전 영업이익(EBIT)을 순운전자본과 순유형자산의 합으로 나눠 사업의 질을 잰다. 이익수익률은 EBIT를 기업가치로 나눠 지금 값에 이익을 얼마나 싸게 사는지 잰다.

두 순위를 더해 합산 순위가 높은 상위 20~30 종목에 나눠 담는다. 원문은 한 번에 몰지 말고 몇 달에 걸쳐 5~7 종목씩 사서 시점도 분산하라고 권한다.

절대 기준(예: '자본수익률 20% 이상')이 아니라 상대 순위를 쓰는 데는 이유가 있다. 절대 기준은 시장 국면에 따라 후보가 0개가 되거나 수백 개가 된다. 반면 순위 합산은 언제나 일정한 수의 후보를 만들어 준다. 좋은 사업을 싼 값에 산다는 발상 자체는 버핏과 똑같고, 유일한 차이는 그 판단을 사람이 직접 하지 않는다는 점이다.