드문 기업을 찾았다면 오래 본다

상장 기업은 수천 개지만, 그중 수십 년에 걸쳐 시장을 크게 앞서는 회사는 손에 꼽을 만큼 드물다. 그 소수를 찾아내는 데는 오랜 조사와 발품이 든다. 하지만 일단 찾고 나면 사고팔기를 반복할 이유가 없으니 그 비용은 사실상 한 번만 치르면 된다.

'드물다'는 전제가 '찾았으면 오래 보유한다'로 곧장 이어지는 이유가 여기 있다. 팔아버리면 그 값어치 하는 회사를 처음부터 다시 찾아야 하고, 재발굴에 드는 비용이 매매로 얻는 이익을 대개 압도한다.

그리고 이런 기업을 남들보다 먼저 알아보는 데 필요한 정보는 공시 서류 안에 없다. 재무제표는 이미 벌어진 결과를 보여줄 뿐이고, 그 회사가 앞으로도 뛰어날 이유는 조직, 문화, 연구 현장처럼 아직 숫자로 옮겨지기 전의 영역에 있다.