예측 대신 위치를 파악한다

예측과 위치 파악은 전혀 다른 일이다. 앞으로 무슨 일이 일어날지는 아무도 모른다. 하지만 시장 심리가 낙관 쪽으로 기울었는지 비관 쪽으로 기울었는지, 즉 사이클의 어디쯤 서 있는지는 관찰할 수 있다.

그리고 시장 평균을 넘는 수익은 2차적 사고에서만 나온다. 1차적 사고는 '좋은 회사니까 산다'고 말한다. 2차적 사고는 '좋은 회사인 걸 모두가 알아서 이미 값에 반영됐고, 실제로는 사람들 생각만큼 훌륭하지도 않다. 그러니 오히려 판다'고 말한다.

핵심은 남들과 다르게, 그리고 동시에 더 정확하게 생각해야 한다는 점이다. 다르기만 하고 틀리면 그냥 틀린 것이지 역발상이 아니다.